Die Geldpolitik in den USA und Europa

Schmiedings Blick

Wie machen die Zentralbanken weiter? Und wie könnte eine Reform der europäischen Fiskalregeln aussehen? – In der kommenden Woche werden sowohl die US Federal Reserve als auch die Europäische Zentralbank zum letzten Mal in diesem Jahr über den Kurs der Geldpolitik entscheiden. Welche Fortschritte haben sie im Kampf gegen die Inflation bereits erzielt? Wie entwickelt sich die Inflation in den USA und bei uns? Und welche Unterschiede gibt es? – Die US-Notenbank ist offenbar am Zinsgipfel angekommen. Aber wie lange wird sie dort bleiben? – In den letzten sechs Wochen hat die Hoffnung, dass die Fed bereits im Frühjahr die Zinszügel wieder lockern könnte, die Finanzmärkte beflügelt. Haben die Märkte recht? – Könnte die Fed ihre Zinsen senken, selbst wenn die Inflation in den USA nicht dauerhaft auf die Zielmarke von 2 % zurückgeht? – Auch die EZB hatte vor sechs Wochen erstmals seit Juli 2022 ihre Leitzinsen nicht weiter angehoben. Hat sie ebenfalls den Zinsgipfel erreicht? Und wer wird die Zinsen nächstes Jahr zuerst wieder senken – die EZB oder die Federal Reserve? – Am 14. Dezember wird die EZB ihre neuen Prognosen für Inflation und Wachstum vorstellen. Wie sehr muss sie ihre bisherigen Prognosen aus dem September ändern? – Schließlich: Ende dieser Woche werden die Finanzminister der Europäischen Union über eine mögliche Reform der europäischen Fiskalregeln diskutieren. Ende nächster Woche könnte dieses Thema auch die Staats- und Regierungschefs der EU auf ihrem Gipfeltreffen beschäftigen. Worum geht es da? Besteht eine Chance, dass die EU sich auf eine Reform einigt? Und wie könnte ein möglicher Kompromiss aussehen?