EP138. 蘋果服務業務強勁增長 // 台積電急擴CoWoS產能弘塑受惠

史塔克實驗室

除了輝達外，西方的龍頭企業大多已發布財報。儘管近幾年「蘋概股」這個詞彙已不再那麼常聽到，但蘋果此次的財報表現相當亮眼。2024年第三季，Apple的營收達到858億美元，同比增長5%，每股盈餘（EPS）達1.40美元，創下了六月季度的新高。在多個國家和地區，蘋果創下了季度營收紀錄，並且在服務業務上實現了14%的增長。看來蘋果高層的策略符合市場預期，特別是服務業務，包括硬體保固、Apple Music、Apple TV+以及雲端儲存等服務。這一季，蘋果的服務業務銷售額達到242.1億美元，年增長14%。
蘋果一直期望，當硬體銷售達到瓶頸時，能以服務業務來補足收益。本次財報也顯示，蘋果在大中華地區的銷售額下降了6%。中國內部的研究機構聲稱，2024年第二季，蘋果手機在中國市場的銷量出現倒退，同比下降1.88%，至約1,018萬部，市佔率僅15.27%，排名第三，落後於vivo和小米。自2023年以來，中國對iPhone的管制加強，傳出禁止官員攜帶iPhone等外國品牌手機進入政府機關。因此，營收衰退是可以預期的。儘管本季大中華地區的營收較前一季下降8.1%，有所改善，但仍未顯示出逆勢上升的跡象。
最後，Apple對其AI技術充滿信心，特別是即將推出的iPhone 16，預計將融入自家開發的人工智能功能。隨著多數主流手機品牌都開始內建AI功能，未來應該會有更多有趣的功能出現。我認為，這也是AI不會快速泡沫化的跡象之一。
台積電急擴CoWoS產能弘塑受惠
接下來，讓我們關注一下「A.I.智慧學習ETF選股機器人」。剛好今天是8月11日，也是我們七月份機器人績效截止的時間。七月份，機器人的績效為3.37%，相比之下，0050的績效為-14.5%。我們的績效計算方式是以推薦的每一檔個股各買一股為基準。
在本月的大幅修正中，機器人的多數個股也隨之下調，但3131的弘塑卻逆勢上漲。弘塑是一家半導體濕製程設備供應商，由於台積電AI晶片的需求，帶動了CoWoS先進封裝需求的持續強勁。台積電已盡力擴大CoWoS的產能，但需求過於強勁，仍難以完全滿足。因此，台積電計劃在今年和明年連續兩年內將產能倍增，預期2025年供需狀況會有所緩解，並在2026年達到平衡。台積電將持續與後段專業封測代工廠合作，而弘塑正是此波熱潮的受益者之一。
此外，弘塑也成功打入美系記憶體廠的高頻寬記憶體設備供應鏈，並吸引了韓系客戶接洽。弘塑的訂單能見度已延伸至2026年，並正積極擴產。法人預估，弘塑下半年的業績將較上半年增長，今年營收預計年增超過20%，後續發展動能看起來也相當強勁。
然而，目前的股價反映的是未來的成長潛力及本夢比。儘管近幾次的營收表現比前幾年穩定，但尚不足以支撐股價的爆發。值得注意的是，在2022年股價最低時，營收表現甚至優於近期。因此，在這種預期未來性的情況下出現的大漲，投資者應謹慎考量回彈速度及追高的風險。